2025年12月与2026年8月，中国人民银行与国家外汇管理局先后发布两份文件，将本外币一体化跨境资金池政策从区域试点推广至全国。银发〔2025〕251号面向大型跨国公司，银发〔2026〕163号面向一般规模跨国公司，两者共同构成"高阶池+普惠池"梯度化准入体系，同步废止汇发〔2019〕7号。新政在币种管理、额度计算、账户体系、备案流程四个维度实现本外币一体化，标志着跨境资金管理进入全国统一标准的新阶段。
政策演进：从分币种试点到全国统一框架
央行与外汇局于2015年、2019年先后出台人民币和外汇跨境资金池政策，长期处于本外币分别管理、多套政策并行的状态。2021年起，监管部门启动本外币一体化资金池试点，先后在北京、广东（含深圳）等地开展。2025年12月26日，银发〔2025〕251号发布，将本外币一体化资金池推广至全国，服务大型跨国公司。2026年8月14日，银发〔2026〕163号发布，将试点阶段的本外币跨境资金集中运营推广至全国，服务一般规模跨国公司，自2026年9月14日起施行，汇发〔2019〕7号同步废止。截至2026年6月末，已有260余家跨国公司参与试点，惠及境内外成员企业超过5500家。
核心变化一：梯度化准入门槛，覆盖面大幅扩大
新政最显著的变化是建立两套并行的准入体系，企业可择一完成备案，同一跨国公司原则上仅可备案一套新版资金池。普惠池的量化门槛仅为高阶池的十分之一，且国际收支规模和营业收入总额条件满足其一即可，大幅降低中小企业入池难度。
| 准入条件（二选一） | 高阶池（251号） | 普惠池（163号） |
|---|---|---|
| 境内国际收支规模 | ≥等值70亿元 | ≥等值7亿元 |
| 境内营业收入 | ≥100亿元 | ≥10亿元 |
| 境外营业收入 | ≥等值20亿元 | ≥等值2亿元 |
| 自贸区企业门槛 | 不适用 | 减半：3.5亿 / 5亿+1亿 |
| 成员企业数量 | — | 境内外合计≥3家 |
主体资质方面，房地产企业、地方政府融资平台、金融机构不得参与资金池业务；财务公司作为主办企业时，仅可办理经常项目集中收付与轧差净额结算，不得开展外债及境外放款额度集中。此外要求近两年无重大跨境收付业务违法违规行为，货物贸易分类结果为A类。
核心变化二：额度一体化管理，引入风险加权机制
原政策下外债与境外放款分别实施集中额度管理，新政在统一资金池框架下统筹外债额度集中与境外放款额度集中，引入集中比例及风险加权余额机制。额度计算以成员企业所有者权益为基数，通过杠杆率、宏观审慎调节系数和币种转换因子设定上限。
外债集中额度=（主办企业上年度所有者权益+Σ境内成员企业上年度所有者权益×集中比例）×跨境融资杠杆率2×宏观审慎调节参数1.75。外债风险加权余额=Σ本外币外债余额+Σ外币外债余额×汇率风险折算因子0.5。境外放款集中额度按相同公式计算，杠杆率为1，宏观审慎调节系数为0.6。成员企业可自行决定额度集中比例，每年度最多调整一次；未被集中的额度仍可通过自身账户办理。德勤分析指出，风险加权机制实质上鼓励跨境人民币资金使用——外币外债余额需乘以0.5的折算因子，变相提高了外币额度的风险权重。
核心变化三：国内资金主账户实现本外币一体化运作
原政策下不同资金池政策的账户设置及资金划转规则分别适用各自规定。新政明确主办企业依托国内资金主账户实现本外币一体化运作，开户数量不予限制。该账户支持五大功能：资本项目收付（含FDI资本金、外债、境外放款本息归集）；便利化结汇（意愿结汇或支付结汇，结汇所得人民币可留存主账户，无需进入资本项目结汇待支付账户）；日间及隔夜透支（透支资金仅限对外支付，收到资金优先偿还）；经常项目集中收付与轧差净额结算（原则上每个自然月轧差不少于一次）；与NRA账户联动集中运营境外成员企业资金。
在资本项目收入支付使用方面，主办企业可在承诺交易真实合规的前提下直接办理，无需事前逐笔提供真实性证明材料。但资金使用须遵守资本项目收入使用负面清单，境外放款资金不得变相规避对外直接投资、证券投资管理要求，不得超出借款人经营范围。涉外收付款币种原则上应保持一致，不得进行人民币与外币间的跨币种套利。
核心变化四：备案流程简化，单一窗口受理
新政实行主办企业所在地外汇分局单一窗口备案模式，由分局会同当地人民银行分支机构审核，出具备案通知书。备案后企业须在1年内开立国内资金主账户并实际开展业务，逾期自动失效。变更流程同步简化：不涉及外债和境外放款额度调整的成员企业变更，可由合作银行直接在"数字外管"平台及人民币跨境收付信息系统（RCPMIS）中办理，无需外汇局审批。涉及合作银行变更、业务种类变更或额度调整的，仍须在变更之日起30日内向外汇分局申请变更备案。停止业务时，须结清债权债务、关闭主账户后向外汇分局申请注销备案。
配套合规要求与税务风险提示
轧差结算仅改变结算形式，企业仍须还原底层交易背景，完整履行国际收支申报义务。合作银行须按展业原则审核，资金性质不明确的应要求企业提供单证，服务贸易对外支付仍须提交税务备案表。德勤特别提示四大税务风险：一是多币种利差环境下的转让定价挑战——美元SOFR约3.5%、人民币SHIBOR约1.2%，利差超200基点，集团须按币种基准利率、成员企业信用资质分别确定存贷利率，不可简单套用统一利率；二是股息回流资金池场景下境外控股公司可能因无法自主掌控资金流向而被否定受益所有人身份，影响5%协定优惠税率；三是受控外国企业风险——境外财资主体归集大量利息、股息且长期不分配的，可能触发CFC规则；四是东道国资本弱化、利息扣除限制及债权被重新定性为股权的跨境风险。
